旺報【記者葉文義╱台北報導】

美國聯準會將於11月1~2日舉行利率會議,由於美國總統大選將於11月8日舉行,市場普遍預期聯準會本次會議將按兵不動,等到12月會議再升息,根據10月27日聯邦基金利率期貨顯示,市場預估11月會議升息機率為17.1%,12月會議前升息機率為72.5%,自9月底的59.3%攀升,顯示市場已逐步反應12月升息預期。

受到美歐政治與政策不確定性影響,新興股市10月漲勢領先成熟股市,投資人樂觀看待巴西改革前景,推升拉丁美洲股票型基金10月平均漲幅近1成,印度、大中華等新興亞洲股市連續第3個月漲幅居前,反應亞洲經濟與企業獲利改善及資金回流利多,歐元相對美元強升2.9%,帶動歐洲股票型基金美元避險股份表現亮眼,惟韓國股票型基金受三星手機Note 7問題衝擊而表現墊底。

美國12月估升息1碼

富蘭克林證券投顧表示,民調顯示11月美國總統大選由希拉蕊勝出,國會由兩黨分峙的機率較高,預期在此情境下聯準會12月將升息1碼,選後不確定性解除加上市場對聯準會升息預期已多有反應,後續市場表現可望回歸基本面,建議投資人可積極進場布局,以高收益債券及新興當地貨幣債券型基金為核心配置,股市部位建議以美國生技、科技與能源產業以及新興亞洲股票型基金為首選,掌握企業獲利前景改善、評價回升的投資契機。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨亞洲小型企業基金經理人馬克?墨比爾斯指出,以股東權益報酬率來看,新興市場企業的獲利能力開始回升,重新超越成熟國家企業,然而,新興股市的評價面仍相當便宜,MSCI新興市場指數相較MSCI世界指數的股價淨值比折價30%,本益比折價20%至25%,目前仍然是進場布局的好時機。

現階段三大區域中最為看好新興亞洲國家積極改革有助於強化經濟成長趨勢,包括中國供給側改革、印尼推行刺激方案與開電動床補助放外資投資限制、印度統一全國GST消費稅制,而泰國也通過新憲法將加速民選國會選舉,看好金融、能源等循環股可望優先受惠景氣回溫利多。

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市場對於美國年底前升息已具高度共識,雖然利率走升不利於債券表現,但收益率較高的利差型債券,較能力抗升息所帶來的負面衝擊,如高收益債、新興債等。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯?庫克(Robert Cook)說明,美國升息是立基於美國經濟維持成長基礎上,因此,受惠景氣復甦的高收益債,當然是債市投資首選。庫克認為,即使美國進入升息循環,全球其他央行仍續行寬鬆,高收益債在收益率保護與利差收斂優勢下,具有緩衝並抵消美國利率回升風險,又可參與美國經濟成長動能,未來表現最值得期待。

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